애플도, 삼성도, 테슬라도 거래하는 로봇관련 최고기업 '화낙'

최근 삼성전자가 2030년까지 주요 글로벌 생산기지를 무인공장화하겠다는 기사가 나온 이후에 로봇관련 주식이 들썩인다는 기사를 봤습니다. 또 하나의 테마주들이 생길 것 같은데요.

삼성전자 무인공장 도입 보도에…로봇 관련주 '들썩' - 핀포인트뉴스

[핀포인트뉴스 엄현식 기자] 삼성전자가 무인공장 도입을 추진한다는 소식에 로봇 관련주들이 영향을 받고 있는 것으로 보여진다.지난 2일 한국경제 보도에 따르면 삼성전자는 생산 인력을 투

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이 기사를 보면서, 국내 로봇관련 주식들은 잘 모르겠습니다만 한가지 떠오른 기업이 있습니다. 애플도, 삼성도, 테슬라도 공장 내에 무인로봇이 필요하다면 이 기업과 거래를 꼭 해야 하는데요. 바로 일본의 '화낙(FANUC)'입니다.

화낙은 어떤 기업인지

화낙(FANUC)는 일본의 공장 자동화 회사 중 가장 선도적 기업이며, 세계 최대 자동화 로봇 생산업체 중 하나입니다. 2020년 기준 산업용 로봇 산업 시장 2위 (8.3%)를 차지하고 있으며, 산업용 로봇 누적 판매량으로는 전세계 1위 업체입니다.

산업용 로봇이 들어가는 모든 공장에는 화낙의 제품이 들어간다고 보셔도 지나치지 않습니다. 몇가지 사례들이 있습니다.

여러분들이 좋아하시는 테슬라 공장엔 모두 화낙의 로봇 제품이 들어갑니다.
삼성전자는 갤럭시S6를 생산할때 엣지를 구현하기 위해 화낙의 자동화 로봇을 도입했습니다.
애플의 생산업체 폭스콘에는 화낙의 자동화 로봇 10만대 이상이 설치되어 있습니다.

화낙은 수치제어 공작기계(CNC)분야에서도 세계선두기업입니다. 자료에 따라 조금씩 수치가 다르지만, CNC분야의 글로벌 시장점유율은 70~80%에 육박한다고 합니다.

화낙이 워낙 은둔형 기업이고, 특이한 운영방식이 많아 몇가지만 소개를 드리고, 재무재표로 넘어가겠습니다.

화낙은 모든 제품을 일본에서만 생산합니다. 글로벌로도 화낙이 진출한 나라들이 있지만 다 영업만 합니다.
화낙본사는 숲속에 있습니다. 후지산 기슭에 40만평이 넘는 부지를 사서 회사를 짓고, 여기서만 제품연구와 생산을 합니다.
홈페이지를 보시면 아시겠지만, 화낙은 노란색을 좋아합니다. 제품도 홈페이지도 전부 노란색입니다.
화낙의 보안은 거의 편집증 수준입니다. 화낙은 기술유출을 우려해, 흔한 사무용 소프트웨어나 서비스들을 쓰지 않고 팩스와 수기로 결제를 합니다.
화낙은 모든 제품의 대한 A/S를 평생 지원합니다. 화낙은 일본에서 연간 9만 건의 제품수리 및 보수를 진행하며, 이 중 10%는 40년이 지난 제품들입니다. 수리공장은 회사 설립 후 지금까지 약 180만 건의 수리를 진행했습니다.

화낙 재무재표

화낙은 2015년 (회사의 회계년도로는 2014년)에 최대 매출 60.8억 달러와 영업이익 24.8억 달러를 기록했습니다. 2018년 이후 미중 무역갈등 때문에 설비투자가 축소되면서 회사의 매출도 감소했고, 코로나 시기에 매출이 많이 감소했습니다만, 2021년부터 다시 매출 상승추세에 있습니다.

화낙의 총이익 마진은 펜데믹 기간을 제외하고 계속 40%가 넘는 우수한 수치를 보이고 있습니다. 다만, 최근 총이익 마진이 조금씩 하락하는 추세인데요. 회사에선 원자재 가격 상승과 공급망 이슈 등을 얘기하고 있습니다만, 하락 추세라는 건 좀 아쉬운 부분입니다.

화낙의 마진이 줄어드는 것은 총이익 만은 아닙니다. 순이익 마진도 아래와 같이 감소추세에 있습니다. 지속적으로 20%가 넘는 순이익 마진을 가지고 있다는 것은 정말 훌륭한 재무재표입니다만, 감소추세라는 것은 위와 같이 아쉬운 부분입니다.

회사의 매출은 Service, FA(공장자동화), Robomachine, RoBot 4가지로 구성되며, 지역별로는 일본 15%, 미국 21.9%, 유럽 15.5%, 중국 33.1%와 같은 비울을 나타냅니다. 2021년도 회계에서 고무적이었던 것은, 최근 중국매출이 성장하고 있다는 점입니다. 산업용 로봇시장은 중국이 가장 큰 시장으로 성장할 것으로 보여, 앞으로의 매출성장에 대한 기대감을 주고 있습니다.

짧게 정리

산업용 로봇시장은 2021년 약 158억 달러에서 2029년에 약 357억 달러까지 성장할 것으로 보고 있습니다. 최근 삼성전자와 테슬라 등 전기차나 반도체와 같은 높은 정밀도와 첨단기술을 필요로 하는 공장에서는 무인자동화를 계속 해나갈 추세이고, 중국은 이미 이 산업용 로봇시장의 최대 소비자이자 개발투자자 역할을 시작하고 있습니다.

화낙은 이 분야의 최고기업임이 분명하고, 재무재표를 아주 자세히 분석하지 못했습니다만 높은 현금보유 및 마진율, 원활한 현금흐름, 2%대의 배당까지 지급하는 회사로 장기적인 투자가치가 있다고 생각합니다.

다만, 아래와 같은 부분들이 부족하다고 생각하는데요.