테슬라 선제투자와 ARKK ETF로 유명한 캐시우드(일명 돈나무 누나)가 ARK Invest를 통해 매년 초 발행하는 'ARK Invest Big Idea 2024' 자료 핵심내용을 정리해 보려고 합니다.
2021~2022년까지 ARKK ETF의 수익률도 대단해서 돈나무 누나의 인기도 엄청났습니다만 2023년 수익률 하락으로 요즘은 언론에 예전처럼 자주 나오지 않는데요.꾸준히 좋은 투자성과를 내는 펀드매니저가 되는 것은 쉽지 않은 일이고, 미국에서도 짧은 시기에 폭발적인 성과를 내며 반짝 떠오르는 투자 스타들이 많았습니다.
캐시우드는 아직까진 후자 쪽에 가깝습니다만, 캐시우드의 미래혁신기술에 대한 선구안과 투자관점은 여러가지 측면에서 참고할 부분이 많다고 생각합니다. 아래 내용은 ARK Invest 홈페이지에 개재된 내용을 요약했으며, 일부는 개인적인 견해를 반영했습니다.
역시나 특정종목에 대한 매수/매도 추천이 아님을 참고해 주시고, 전체 자료가 보고싶은 분들은 ARK Invest 홈페이지에서 확인하시기 바랍니다.
향후 10년 경제혁명을 일으킬 혁신기술 5가지
AI, 블록체인, 바이오, 로봇, 에너지 저장
결론적으로 캐시우드가 말하는 혁신기술 5가지는 'AI, 블록체인, 바이오, 로봇, 에너지 저장'입니다. 캐시우드는 이 5가지 기술이 만들어 낼 경제적 혁신이 과거 어느 때보다 클 거라 말하는데요. 각 기술에 포함되는 연관제품/기술군도 그래프에 같이 표시했습니다.
우선 AI가 기술혁신의 가장 큰 폭을 차지하며 Cloud Computing과 Intelligent Devices를 포함합니다. 2번째로 노란색으로 표시된 블록체인에는 디지털 지갑과 Smart Contracts, 그리고 암호화페를 포함하며, 에너지 저장은 전기차나 자율주행, 강화된 배터리 등이 포함됩니다.
바이오 기술엔 다양한 유형의 생물학적 데이터를 통합/분석하는 Multiomic 기술과 유전/생물학적 특징에 맞춤치료를 제공하는 정밀 의학(Precision Therapies), 새로운 생물학적 기능을 프로그래밍하는 Programmable Biology가 포함됩니다. 마지막으로 로봇에는 3D프린팅과 재사용 가능한 로켓, 적응형 로봇을 포함했습니다.
5가지 기술 자체도 중요합니다만, 각 기술들이 만들어 낼 경제적 영향과 연관 기술/제품들도 같이 참고하시면 좋을 것 같습니다. 위 그림처럼 AI기술의 경제영향은 다른 기술의 4~5배 이상을 차지할 것으로 예상하는데요. 그만큼 향후 10년동안 AI투자에 좋은 기회가 있을거란 의미로도 해석할 수 있겠습니다.
가장 중요한 기술은 'AI'
5가지 기술은 독립적이지 않고 상호연관성이 높습니다. 즉, 하나의 기술이 발전하면 나머지 4개 기술에도 영향을 미치다는 주장인데요. 5개 기술 중에서는 AI가 다른 기술과의 연관성이 가장 크고 중요하다는 것이 캐시우드의 주장입니다.
위 이미지는 5가지 기술 카테고리의 연관제품/기술들의 상호관계를 표시한 것인데요. 가운데 있는 보라색 영역이 모든 제품군에서 고르게 표시되어 AI의 발전이 다른 기술발전에도 중요한 역할을 한다는 것을 의미하고 있습니다. 그림에서 상대적으로 블록체인과 바이오는 다른 기술들과의 연관성이 낮다는 걸 알 수 있겠네요.
AI 중요성과 투자방법
인간의 사고과정을 빠르게, 낮은 비용으로 따라잡는 AI
인간의 지적인 사고과정을 뭔가 하나로 정의하긴 어렵지만, '읽고 쓰고 말하는' 일련의 언어활동의 수준으로 정의해볼 수 있는데요. 그 중에서도 글쓰기 과정은 나머지 과정을 망라하는 최종 단계의 지적활동이라 볼 수 있습니다. 쉽게 말해, 글쓰기를 기계가 대체할 수 있다면 인간이 하는 많은 직업과 활동을 기계가 대체할 수 있다고 볼 수 있다는건데요.
캐시우드는 최근 ChatGPT 등의 Generate AI가 나오면서 분석적 글쓰기(Analytic Writing) 비용을 극단적으로 낮아졌다 주장하고 있습니다. 물론 아직 퀄러티가 기대수준만큼 나오진 않지만, AI가 발전하면서 금새 인간의 퀄러티도 따라잡을거라 보이고요 (이건 저도 공감)
기계가 인간의 논리적 글쓰기를 대체할 수 있다면, 우리가 막연하게 생각하는 AI의 직업대체 수준이 극단적으로 올라갈거라 생각합니다. 진짜 우리가 지금 보고 있는 인간의 직업들이 AI로 대체되는 순간이 멀지 않을 수 있다는 의미인거죠.
AI투자 = 엔비디아? 아니다.
아시는 분들도 많이 계시겠지만, 캐시우드가 작년 엔비디아 주가 폭등이 시작되기 전에 엔비디아를 대량매도하면서 또 한번 감을 잃었다는 등의 평가가 있었는데요. 캐시우드는 AI투자에 있어서 엔비디아는 아주 작은 비중으로 엔비디아 매도가 전혀 아쉽지 않다는 입장입니다.
캐시우드는 AI투자에는 1)모델 2)칩(반도체) 3)데이터의 3가지 카테고리가 있으며, 이 중 가장 중요한 것은 데이터라고 말하고 있습니다. 나머지 2개 카테고리는 특정 제품이나 기업이 독점하기 어려우며 이미 경쟁관계로 제품이 다양화되거나 가격이 하락하고 있지만, 데이터는 결국 AI기술의 차별성을 만드는 핵심이 될거란 의미인데요.
우선 모델 부분에서는 ChatGPT가 선풍적인 인기를 끌며 시장에 첫번째 제품으로 나왔지만, 이미 구글의 Gemini, 페이스북의 DeiT 등 다양한 Generate AI모델들이 시장에 나오고 있고, 특정영역에 특화된 AI모델들도 출시되고 있습니다.
때문에 이런 AI모델시장을 독점하는 것은 이미 어려운 상황이 되었고요. 칩(반도체)부분은 현재 엔비디아가 독주 중입니다만, AMD와 Intel 등에서 이미 AI용 칩 생산이 시작되고 있습니다. 그리고 테슬라를 비롯한 구글, 페이스북, 애플 등에서 독자적인 AI칩을 설계/생산하겠다고 밝히고 있어서 AI칩 부분을 엔비디아가 독주하는 상황도 길지 않을 것이란 전망입니다.
하지만 데이터는 상황이 다른데요. 결국 AI를 발전할 수 있는 차별화된 학습데이터를 많이 확보한 기업가치가 앞으로 다른 기업들과 크게 달라질 것이란 게 캐시우드의 주장입니다.
예를 들어, 테슬라는 전 세계에서 가장 많은 자율주행 관련 운전 데이터를 확보하고 있고, 페이스북은 사용자 활동 데이터를 가장 많이 가지고 있습니다. 구글(알파벳)은 검색과 유튜브를 통해 방대한 사용자 데이터를 수집하고 있으며, 아마존은 고객 구매 패턴을 분석할 수 있는 가장 많은 온라인 쇼핑 데이터를 보유하고 있습니다.
이렇게 독점적이고 차별화된 데이터를 확보한 기업들이 향후 AI시대에 차별화된 가치를 만들어 낼 것이라는 게 돈나무 누님의 주장인데요. 엔비디아 투자 기회를 놓친 분들에게는 위안과 희망이 되는 의견이기도 하니, 캐시우드의 주장에 대해서 잘 생각해 보시면 좋을 것 같습니다.
AI 외 다른 기술투자
비트코인, 2030년까지 30배
비트코인 현물ETF 출시승인 등으로 비트코인 가격이 2023년에만 155% 상승했습니다. 현재 비트코인 가격은 이 보고서 시점보다 더 올라서 1코인 당 54,620달러 정도인데요.
캐시우드는 최근 비트코인이 2030년까지 150만 달러 이상으로 상승할 수 있다는 의견을 냈습니다. 지금 가격대비로도 약 30배나 오를 수 있다는 말인데요. 캐시우드는 비트코인이 현물ETF 승인 이후 접근성이 좋아졌고, 금보다 나은 경기침체 대비용 안전자산이라고 평가하고 있습니다.
이에 대한 근거로 2023년 초 미국 지역은행 파산시점 예를 들었는데요. 미국 지방은행 파산 리스크가 발생하는 시점에 비트코인 가격은 40%이상 상승하면서 상대적인 헤지 역할을 수행했다고 말하고 있습니다.
마무리
모든 자산을 다 정리할 순 없어서, 위와 같이 전체적인 5가지 혁신기술 소개와 AI, 비트코인에 대한 내용을 정리해 봤습니다. 나머지 전문이 보고 싶은 분들은 아래 링크를 통해 내용을 확인할 수 있습니다.
캐시우드와 같은 투자 전문가의 의견을 제가 어떻게 평가할 순 없습니다만, 확실히 ARKK ETF가 잘 나가던 과거에 비해 돈나무 누님 주장의 신뢰성이 많이 낮아진 것은 사실인 것 같습니다. 하지만, 미래 혁신기술과 향후 전개방향을 바라보는 시선은 분명히 인사이트가 있고, 동의할 수 있는 의견들은 투자에 좋은 참고가 된다고 생각합니다.
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