양자컴퓨터를 개발하는 아이온큐 주가가 23년 1분기 실적발표 이후 시점부터 급등하고 있습니다. 현재 주가는 15.71달러인데, 올해 수익률이 벌써 354%인데요. 저도 신기술과 장기투자를 좋아하지만, 이 주식은 현재 왜 상승하는 건지 이유를 알기 어렵습니다.
양자컴퓨터가 매우 유망한 기술분야임은 인정하더라도, 아이온큐가 양자컴퓨터를 개발하는 쟁쟁한 경쟁업체 대비로 어떤 기술적 우위를 가진 건지 잘 모르겠는데요. 더불어 작년 총 매출이 1,100만 달러(한화로 약 140억 원)였던 회사가 올해 매출이 2~3배로 뛰다고 해도 현재 23.4억 달러 (한화로 약 3조 원)의 기업가치는 설명이 안됩니다.
아래에 아이온큐가 발표한 1분기 실적과 기술현황, 그리고 관련 이슈들을 정리했습니다. 아래 내용은 개인적인 견해를 포함하며 특정 종목에 대한 매수/매도 추천이 아님을 꼭 참고해 주시기 바랍니다.
아이온큐는 뭐 하는 기업일까?
양자컴퓨터를 개발하는 회사
이 글을 보고 계신다면 '양자컴퓨터'란 단어를 한 번쯤 들어보셨을 거라 생각합니다. 하지만, 아이온큐를 얘기하면서 양자컴퓨터를 빼고 회사를 설명하긴 어렵습니다.
▣ 양자 컴퓨터란?
가장 짧게 표현하면 '양자를 사용하는 컴퓨터'입니다. 지금 우리가 사용하는 스마트폰, 컴퓨터 등 전자기기에 박혀있는 CPU나 메모리는 '트랜지스터'란 놈을 사용하는데요. 아시는 것처럼 이놈들은 전기의 유무에 따라 '0'과 '1' 중 하나의 값으로만 표현됩니다. (트랜지스터의 계산방식이 비트입니다.)
그런데, 양자란 놈은 '0'과 '1'을 한 번에 표현할 수 있습니다. 그럼 언제 '0'이고, 언제 '1'이 되느냐? 그건 데이터를 까보는 시점에 따라 정의됩니다. 즉, 데이터를 까보기 전엔 그 값을 알 수 없으나, 까보면 필요에 따라 '0'이기도 '1'이기도 하다는 겁니다. (양자역학을 이해하는 수준이라 당연히 어렵고, 이해가 안 되는 게 너무 당연합니다.)
양자컴퓨터에서 사용되는 계산방식을 큐비트(AQ)라고 합니다. 아이온큐 뿐 아니라 양자컴퓨터 기업에 투자하실 거라면, 큐비트 혹은 AQ라는 단어는 주구장창 나오니 기억하시면 좋습니다.
이 큐비트는 한 번에 2개의 연산을 처리할 수 있습니다. 아이온큐가 29AQ 컴퓨터를 개발했다고 하니, 2의 29승인 약 5억 3천만개 계산을 한 번에 할 수 있는 겁니다. (단순 숫자계산이라 정확한 성능이 아닐 수 있습니다.)
암튼 양자컴퓨터는 현존하는 지구 최강 슈퍼컴퓨터가 백만 년 동안 계산해야 하는 걸, 하루에 계산할 수 있다고 합니다. 양자컴퓨터의 성능에 대해서 감을 잡으셨길 바랍니다.
▣ 아이온큐의 양자컴퓨터
양자컴퓨터를 개발하는 방법은 수없이 많다고 합니다만, 유력한 방식은 4가지 정도라고 합니다. 아이온큐는 4가지 중 '이온트랩'이란 방식을 사용하는데요. 자연 중에 있는 이온을 전자기장으로 잡아서 상온에서 보관 및 사용하는 기술입니다.
아이온큐의 기술이 가장 좋은 것이 아닙니다. 각자의 방식에 장단점이 있는 상황이며, 양자컴퓨터를 개발하는 회사들도 모두 쟁쟁하고 자본이 풍부한 회사들입니다. (ex: 구글, 마이크로소프트, IBM, Intel 등)
양자컴퓨터의 개발방식과 관련해선 아래 유튜브 영상이 매우 심플하고 간결하게 잘 정리되어 있습니다. 궁금하신 분들은 한번 보시기 바랍니다.
아이온큐의 재무상황
최근 5개 분기 데이터만 나와 있습니다만, 총 매출은 최근 5분기 연속 상승했습니다. 하지만, 매출보다 훨씬 크게 운영비용이 증가했으며 이에 따라 순손실 규모가 계속 증가함을 보실 수 있습니다.
1분기 운영비용은 약 3,130만 달러로 전년 동기 대비 60%나 증가했습니다. 이 중 1,620만 달러가 R&D개발에 사용되었는데 전년 동기 대비 121% 증가한 금액입니다. 양자컴퓨터란 차세대 기술을 개발하기 위해선 앞으로도 막대한 규모의 R&D개발비용이 더 투입될 것으로 보입니다.
회사의 부채는 약 620만 달러 정도이고, 현금성 자산은 3.87억 달러가 있습니다. 분기별 운영비만 약 3천만 달러를 쓰고 있습니다만 보유현금으로 당분간 커버가 가능할 것으로 보입니다.
아이온큐 양자컴퓨터 기술과 AI
예정보다 6개월 빠르게 29큐비트 양자컴퓨터 개발
올해 초 아이온큐는 2023년 말까지 29AQ(큐비트) 양자컴퓨터를 개발한다는 목표를 세웠습니다. (작년 연말까지 아이온큐는 25AQ를 개발완료했습니다.) 그런데, 이번 실적발표 시점에 예정보다 6개월 빠르게 29AQ 양자컴퓨터인 IONQ Forte를 개발했다고 알렸습니다.
아이온큐의 다음 목표는 35AQ를 개발하는 것이며, 이 시점부터는 양자컴퓨터가 최고의 슈퍼컴퓨터도 해결하지 못하는 문제들을 해결할 수 있을 거라 전망했습니다. 더불어 2025년까지 64AQ달성을 목표로 하고 있습니다.
양자컴퓨터와 궁합이 좋은 AI
2023년 절대적 테마는 무엇보다도 AI입니다. 그리고 얼핏 생각해 보셔도 AI와 양자컴퓨터는 궁합이 좋습니다. AI란 결국 다양한 소스로 학습한 지식을 바탕으로 여러가지 변수를 고려하여 문제에 대한 결론을 내는 로직이라면, 한 번에 많은 작업을 수행할 수 있는 양자컴퓨터와는 컨셉적으로 맞는 부분이 있습니다.
회사는 1년 전부터 양자컴퓨터를 이용한 AI기술인 Quantum AI에 투자하고 있습니다. 이 기술이 제대로 개발되면 AI가 좀 더 인간의 능력에 가까워지는 기회가 될 것이라 회사는 말하고 있습니다. 가까운 미래에 양자컴퓨터와 AI가 결합된 ChatGPT와 같은, 일반 사용자들이 직접 체험할 수 있는 AI서비스가 나온다면 회사의 주가도 크게 성장할 기회가 있을거란 생각입니다.
아이온큐의 하반기 전망
최초의 시스템 판매 계약 체결
아이온큐는 올해 6월에 스위스의 퀀텀바젤이란 회사와 IONQ 시스템의 첫번째 판매계약을 체결했습니다. 아이온큐와 퀀텀바젤은 총 2,800만 달러에 유럽의 uptownBasel 혁신 캠퍼스에 35AQ와 64AQ 양자 컴퓨팅 시스템을 공급하기로 했습니다. (기한은 2023년이며 양사가 50%씩 공급책임을 가짐)
이번 계약으로 아이온큐의 2023년 부킹(Booking) 가이던스가 상향되었는데요. 원래 2023년 1분기 기준 예약 체결액은 3,800~4,200만 달러였습니다만, 이번 계약으로 4,500~5,000만 달러로 상향 조정되었습니다. (지난 해 대비로는 2배 상향된 금액)
2023년 매출 가이던스
이 부킹 건이 모두 2023년 내에 체결되는 것은 아니구요. 단계적으로 계약이 체결 및 대금이 지급되는 것이라 2023년 회사의 매출목표와는 차이가 있습니다. 2023년 회사의 매출목표는 아래와 같습니다.
- 2023년 총 매출 전망: 1,920만 달러 (전년도는 약 1,100만 달러)
- 2023년 2분기 매출 전망: 410~450만 달러 (1분기는 약 430만 달러)
그러니까 회사가 아직 흑자전환하는 것은 아직 멀었습니다. 아이온큐에 흑자전환을 노리고 투자를 하시려면 최소 3~4년의 기간은 필요하지 않을까 하는 개인적인 생각입니다.
아이온큐가 아직 미덥잖은 부분
회사의 매출과 예약의 구체적인 소스가 공개되지 않음
회사가 매년 부킹 가이던스를 공개하고 있습니다만, 정확히 어떤 회사들이 얼마의 금액을 예약했는지 정보가 공개된 바 없습니다. 이 부분은 작년 스콜피온 캐피털에서 아이온큐에 공매도 보고서로 지적했던 부분이기도 합니다.
회사는 공매도 보고서 때문에 작년에 큰 주가하락을 당했는데요. 그래도 경영진에서는 구체적으로 이를 반박하지 않았습니다. 관련된 내용은 제가 지난 번에 작성했던 아이온큐 포스트를 참고해 주시기 바랍니다.
아이온큐(IONQ): 양자컴퓨팅이라는 초능력에 투자해볼까?
아이온큐(IONQ)는 양자컴퓨팅이란 미래지향적 기술에 투자하는 선도기업입니다. 양자컴퓨팅은 슈퍼히어로의 초능력처럼 일반인의 머리로 이해할 수 없으나 실제하는 기술입니다. 하지만 기술의
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과도한 주식기반 보상
회사에는 현재 약 3,500만 달러 규모의 직원 대상 주식기반 보상이 잡혀 있습니다. 이 금액은 회사의 2년치 총매출보다 많은 금액이며, 아직 매출규모가 크지 않고 흑자전환되지 않은 회사에서 이렇게 과도한 주식기반 보상이 잡힌 것은 좀 아쉽습니다. (투자가 꺼려지는 부분이기도 합니다.)
마무리
새로운 기술의 발전은 누구도 알 수 없는 영역
저도 작년부터 아이온큐를 주목하고 있었고, 국내 투자자들이 많이 투자하는 해외종목 중 아이온큐는 거의 10위 내에 들어있는 종목이기도 합니다.
양자컴퓨터가 새롭고 놀라운 기술이고, AI와 같이 주식시장의 새로운 테마가 될 가능성도 있습니다. 하지만, 이런 기술이 양자컴퓨터만 있는 것은 아니며 처음 말씀드린 것처럼 이 분야에도 돈 많고 무서운 기술회사 형님들이 많습니다.
아이온큐가 정말 획기적이고 차별화된 기술을 보유하고 있다면, 이를 일반 투자자들이 느끼고 체감할 수 있는 더 많은 정보와 활용예시가 공개되었으면 좋겠습니다. 양자컴퓨터가 그렇게 놀라운 처리속도를 가지고 있다면, 암호해독이나 자연어 처리와 같이 강력한 연산능력을 필요로 하는 문제들을 실험적으로 해결해 볼 수 있었을 텐데요.
그리고 회사가 아직 기술에 대한 차별점이나 매출 및 부킹 관련 정보들을 제대로 공개하지 않는 것도 아쉽습니다. 결론적으로 뭔가 감춰진 것 같은 이 회사에 많은 돈을 투자하는 것은 상당한 도박이란 개인적인 생각입니다. 물론, 이 도박으로 많은 돈을 버는 분들이 생길 수 있고, 그건 분명 그분들의 능력일 겁니다.
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