베트남은 2022년 8.02% GDP성장으로 아시아 국가 중 성장률 1위를 차지했습니다. 미중갈등과 공급망 다변화로 인해 베트남은 예전보다 많은 해외투자를 받고 있으며 인도, 인도네시아 등과 함께 기대감도 큰 상황입니다.
베트남 기업을 모두 조사할 수 없으니 베트남 우량기업에 투자하는 ETF를 이용하는 것이 효율적일텐데요. 아래에 베트남의 현재 상황과 베트남관련 ETF에 대해서 정리했습니다.
아래 내용은 개인적인 견해를 포함하며, 특정 종목에 대한 매수/매도 추천이 아님을 참고해 주시기 바랍니다.
뜨는 신흥국, 베트남에 대해 알아보
코로나 이후 2년 연속 성장, 2022년 아시아 국가 중 최고 성장
베트남은 2022년 아시아 국가 중 GDP가 가장 크게 성장했으며, 코로나 이후 2년 연속 성장한 지구 상 몇 안되는 국가 중 하나입니다.
외국인 직접투자(FDI)도 급 성장하고 있는데요. 그래프는 2021년 데이터까지만 표시되어 있습니다만, 2022년엔 224억 달러로 역대 최대를 기록했습니다.
2023년 외국인 직접투자도 2022년보다 더 성장 중인데요. 해마다 다르겠습니다만 싱가폴, 일본, 중국 순으로 많은 자본을 베트남에 투자하고 있습니다. 투자분야는 61%로 제조업이 1위이며, 금융이 2위, 부동산이 3위입니다. (성장단계 나라엔 해외에서 금융 분야에 투자가 많습니다. 우리나라도 그랬습니다.)
베트남은 왜 성장하는걸까?
과거 오랜기간동안 많은 글로벌 기업들이 중국을 핵심 공급망 역할로 사용했는데요. 코로나 이후 상하이 폐쇄, 미중갈등 심화로 중국에 치중된 공급망 역할에 잠재적 위험요소가 있다는 걸 깨닫고, 많은 기업들이 "중국 플러스 원"전략의 일환으로 인도, 베트남과 같은 국가에 투자를 늘이고 있습니다.
생산분야도 점점 고부가가치 제품으로 변화 중입니다. 과거 베트남의 주요 수출품은 공산품들이었습니다. 여러분들이 잘 아시는 나이키 제품의 43% 생산량이 베트남에서 나옵니다. 하지만 최근엔 변화하고 있는데요.
위와 같이 애플, 삼성, LG디스플레이, 인텔 등 다양한 글로벌 기술 대기업들이 베트남에 공장을 설립하고 있습니다. 주요 이유는 공산주의 정부지만 개방적인 자본주의 환경과, 중국과 가깝고 기존 중국 공급망과 통합이 가능하며, 저비용이지만 숙련도가 높은 노동력이 풍부하기 때문입니다.
베트남이 해결해야 할 문제들
세계은행의 베트남 국가 진단
베트남 정부는 2045년까지 고소득 국가가 되겠다는 목표를 세우고 있는데요. 2021년 세계은행에서는 베트남의 국가진단 보고서를 통해 베트남 정부의 목표 실현을 위해, 아래와 같이 4가지 분야의 개선이 필요하다고 언급했습니다.
- 공공 부문 능 개선: 공공 부문의 역량과 기술부족, 부패, 정부관료들의 투명성과 책임감 결여, 엄격한 관료주의는 국가발전을 가로막는 주요 요인이 되고 있습니다.
- 법치와 거버넌스 강화: 기업을 공정한 경쟁의 장으로 만들고 외국인 투자를 유치하기 위해 법치와 거버넌스 강화가 필수적입니다. 이를 위해 사법부의 독립성을 강화하고, 법 집행기관의 역량을 강화하며, 모든 시민이 평등하게 살 수 있는 사회정의를 보장해야 한다고 권고하고 있습니다.
- 민간부문 개발촉진: 민간부문의 성장은 경제성장과 일자리 창출을 위해 꼭 필요합니다. 이를 위해 기업의 규제부담을 감소하고, 금융에 대한 접근성을 향상시키며, 비즈니스 환경을 강화해야 한다고 언급합니다.
- 기후변화와 환경문제 해결: 전 세계적으로 기후변화와 환경문제 해결을 공통과제로 삼고 있으며, 향후 이것은 청정 에너지와 같이 비즈니스 환경에도 영향을 끼칩니다. 이를 위해 베트남 정부는 온실가스 배출을 감소시키고, 에너지 효율성을 개선해야 한다고 지적하고 있습니다.
특히 에너지 환경과 관련해서 베트남은 개선해야 할 사항이 많습니다. 현재 전력시스템은 이미 발전하는 경제 및 산업구조를 감당하기 어려운 상황이며, 향후 산업발전을 위해 꼭 개선이 필요합니다.
베트남에 투자하는 ETF를 알아보자
VNM ETF
VNM ETF는 VanEck 자산운용사에서 2009년에 상장한 베트남 국가에 투자하는 ETF입니다. 자산규모는 5.5억 달러(한화로 약 7,185억 원)로 VanEck ETF란 걸 고려하면 그리 크지 않습니다. 수수료는 0.66%로 다소 비싼 편입니다. VNM ETF는 베트남 소재 기업 뿐 아니라 베트남에서 매출의 50% 이상을 창출하는 외국인 기업을 포함하여 투자합니다. 구성 종목들은 시가 총액 순으로 선택되며, 한 종목은 총 투자자산의 8%를 넘을 수 없습니다. 
투자섹터는 금융이 51%로 가장 높은 비중을 차지합니다. 일본이 2023년 베트남 VP Bank주식을 대규모 인수한 것처럼 성장 초기 국가에선 금융섹터의 수익률이 좋습니다.
상위 10개 종목은 위와 같으며, 상위 10개 종목의 총 투자비중은 약 57%입니다. Vinhomes는 베트남 최대 부동산 개발업체이며, Hoa Phat Group은 동남아 최대 철강 생산업체입니다. 상위 10개 종목에는 산업 인프라 관련 업체들이 많이 포함되어 있는 것으로 보입니다.
VNM ETF 주가는 2023년에 약 9.2% 상승했습니다. 하지만 최근 1년으로 보면 -5%로 성장률이 좋지 않습니다. 신흥국들의 성장률은 여러가지 외부요인으로 변동성이 크다는 점을 투자하실 때 꼭 감안해야 합니다.
ACE 베트남VN30(합성) ETF
국내에서도 베트남에 투자할 수 있는 ETF상품이 있습니다. 이 상품은 개인연금이나 퇴직연금 계좌에서도 투자가 가능하며, 이름은 ACE 베트남VN30(합성)ETF입니다.
이 상품은 2016년 7월 11일에 상장되었으며, 총 운용자산은 2,376억 원으로 국내 ETF로는 적지 않은 규모입니다. 이 상품도 수수료가 0.70%로 매우 높은 편인데, 이건 이 상품이 합성 ETF이기 때문입니다.
합성 ETF란, 해외 부동산이나 지수와 같이 직접 투자하기 쉽지 않은 경우, 투자능력을 가진 투자기관과 스왑거래를 하고 투자를 맡기는 것을 말합니다. 일반ETF보단 추적오차가 적다는 장점이 있지만, 수수료가 높다는 단점이 있습니다.
이 상품은 베트남 대표지수인 VN30지수 일간 변동률을 추종합니다. VN30 지수는 베트남 주식시장 상장종목 중 시가총액, 유동성, 거래대금 등의 요건을 충종하는 대형주 30종목으로 구성되어 있습니다. 또한, 이 상품은 환헤지가 되지 않아 환율변동에 따라 투자성과가 영향을 받을 수 있습니다.
구성종목에 있는 KIM Growth VN30 ETF가 스왑대상 투자종목으로 보입니다. 찾아보니, 어차피 VN30 종목에 투자하는 ETF라 특별히 소개해 드릴 건 없을 것 같습니다. 검증되지 않는 로직보단 VN30 종목에 투자하는 방식이 ㄱ개인적으론 오히려 낫다는 생각입니다.
최근 1년 ACE 베트남 VN30(합성) ETF는 약 17.5% 상승했으며, VNM ETF보다 성과가 좋습니다. 과거 5년 성과로 비교해도 ACE 베트남 VN30(합성)ETF가 VNM ETF보다 좋았는데, VN30 종목에 투자하는 로직이 상대적으로 효과가 더 나았던 것 같습니다.
마무리
베트남 투자는 리스크가 높다는 걸 명심
과거에도 신흥국 투자는 항상 변동성이 크고 리스크가 높았습니다. 최근 국제적 상황으로 베트남, 인도, 인도네시아와 같은 국가들이 부상하고 있습니다만, 상대적으로 경제기반이 약한 국가들은 금리상승에 약해서 문제를 일으킬 가능성이 높습니다.
베트남 투자를 생각하는 분들께 개인적으론 위에서 소개드린 2가지 상품 모두 좋은 옵션이 될 수 있지만, 개인연금이나 퇴직연금에서도 투자할 수 있는 ACE ETF가 좋은 잇점을 가지고 있다고 생각합니다. 마지막으로 투자여부는 마지막까지 신중하게 검토하고 결정하시기 바랍니다.
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