오늘 소개할 배당주 종목은 신용평 가업과 사업가치평가업을 하고 있는 한국기업평가입니다. 회사는 안정적인 비즈니스 모델을 가지고 있으며, 현재 주가 대비 작년 배당금의 배당률은 5%가 넘는 고 배당주입니다.
아래 분석 내용들은 가급적 네이버 증권과 구글 파이낸스에서 찾아볼 수 있는 자료들 위주로 구성했으며, 일부 내용은 반기 보고서 공시자료를 참고했습니다. 다른 종목들을 보시더라도, 많이 보시는 네이버 증권 자료를 잘 활용하실 수 있으면 좋을 것 같다는 취지이니 참고해 주시기 바랍니다.
1. 배당 지급내역
회사는 2019년도에 100%가 넘는 배당성향으로 배당금을 지급했는데요. 이 시점의 배당금 지급은 뭔가 이유가 있었겠습니다만, 과도해 보입니다. (빚을 내서 배당을 지급한 형태이니까요).
2020년도와 2021년도에 약 65~70% 사이의 높은 배당성향으로 배당금을 지급하고 있으며, 배당금도 조금씩 상승하고 있습니다. 한국기업평가는 신규 사업을 추진하거나, 새로운 투자를 하는 성향의 회사가 아니므로 배당성향도 높은 것으로 보입니다.
만약 2021년도에 지급한 배당금 정도를 올해 지급해 준다면, 현재 주가가 많이 떨어진 상태라 5% 이상의 배당률을 기대할 수 있습니다. 5%가 넘는 배당률을 받을 수 있다면, 배당주로 매력은 충분히 있다고 생각합니다.
2. 회사의 개요
한국기업평가는 1983년도에 설립되었고, 코스닥 시장에는 2008년도에 상장했습니다. 회사의 1대 주주는 Fitch Ratings Limited라는 미국 신용평가기관이며, 총 330만 주로 전체 유동주식의 73.5%를 보유하고 있습니다.
주식시장에 유통되는 보통주는 총 446만 주로 확인되는데요. 이 중 330만 주를 Fitch Ratings Limited가 보유하고 있으니, 실제로 시장에서 유통되는 주식은 대략 100만 주 정도 밖에 되지 않습니다.
회사가 영위하고 있는 신용평가업과 사업가치평가업은 3개 회사가 국내 시장의 99%를 차지하는 독점 시장입니다. 때문에 한국기업평가는 굉장히 안정적인 사업모델을 가지고 있어 안정적인 수익을 만들어 낼 수 있는 장점이 있는 반면, 새로운 사업확장을 통한 신규 매출 창출이나 가치 상승에는 다소 한계를 가지고 있습니다.
3. 주요 비즈니스
회사는 3가지 사업부문을 영위하고 있으며, 각 사업부문의 매출비중은 아래와 같습니다.
위 3가지 사업부문은 모두 100% 내수시장이며, 회사 사업의 특성 상 원자재 가격 등의 영향이 없습니다. 때문에 경기침체나 인플레이션 등의 경제환경의 변화에 대해, 상대적으로 영향을 적게 받는다고 이해하셔도 되겠습니다.
4. 재무 재표
1) 손익 계산서
회사가 안정적, 독점적인 사업을 영위하고 있어, 매출액도 안정적으로 성장하고 있습니다. 2017년 총매출은 785억 원에서 2021년에는 연 매출 1천억 원을 넘기면서, 과거 5년 간 매출액은 연 5~10%씩 꾸준히 성장했습니다.
순이익률은 25~27%, 영업이익률은 30~35%로 좋은 효율을 가지고 있습니다. 원자재 영향이 없으며, 독점적인 사업구조가 가지는 장점을 보여주는데요. 이런 회사들이 경기위기 상황엔 강하지만, 2020년이나 2021년과 같이 성장주들이 크게 성장하는 시점에는 크게 재미를 보지 못한다는 단점이 있습니다.
2) 재무 상태
자산과 부채 측면에서도 회사는 매우 건전한 상태입니다. 부채비율이 조금씩 늘어나긴 했습니다만, 35% 미만으로 특별히 염려하지 않아도 되는 수준입니다.
3) 현금 흐름
회사의 영업활동현금흐름도 보시는 것처럼 매우 안정적입니다. 2020년 회사 주가가 크게 증가했는데, 이 시점의 가치 측정이 조금 과대평가된 것으로 보입니다. 2021년에는 주가가 다시 하락했습니다만, 실제 가치를 찾아가는 모습으로 보입니다.
5. 주가 흐름
회사의 주가는 2022년에 12% 하락했습니다. 같은 기간 코스피는 25%, 코스닥은 34% 하락한 것과 비교하면, 한국기업평가의 주가는 방어력이 매우 좋은 것으로 평가해도 될 것 같습니다.
재무제표에서 보셨던 것처럼, 회사의 재정상 태나 매출, 순이익 등에는 별다른 문제가 없었고 성장도 꾸준히 하고 있습니다. 현재 주가가 빠진 것은 주식시장 전체가 빠진 영향을 받은 것으로 보는 것이 합리적일 것 같습니다.
6. 정리
한국기업평가는 안정적, 독점적인 사업을 영위하는 회사로, 매출이나 현금흐름이 매우 안정적인 기업입니다. 사실 별다른 분석을 할 필요가 없을 정도로 재무상태나 회사 사업이 건전하고 심플한 편입니다.
회사가 연 5%수준의 배당금을 지급해 준다면, 향후 주가 상승시기까지 은행이자보다 비슷하거나 조금 높은 수익률로 주식을 보유할 수 있을 듯하고, 주가 상승시기에는 5~10% 정도 시세차익까지 노려볼 수 있습니다.
주식시장이 어렵고, 경제환경이 좋지 않은 시기이므로, 안정적인 고 배당주는 내 자산을 방어할 수 있는 좋은 수단이 될 수 있다고 생각합니다. 물론 모든 내용은 특정 종목에 대한 매수/매도 추천이 아니며, 투자에 대한 책임은 본인에게 있음을 꼭 기억하시고, 여러분들의 투자에 조금이나마 도움이 되는 정보였길 바라겠습니다.
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