(퇴직연금 포트폴리오) 괜찮은 국내주식형 & 신흥국 ETF 추천

퇴직연금 포트폴리오 3번째 글입니다. 오늘은 괜찮은 국내주식형 ETF와 신흥국 투자 ETF를 묶어서 정리하려고 합니다.

저는 개인적인 몇 가지 이유로 국내주식 장기투자를 좋게 보지 않습니다. 때문에 상황이 바뀌지 않는 한, 코스피나 코스닥 지수 혹은 특정 테마 대상으로 퇴직연금 포트폴리오를 운용할 계획은 없습니다. 그래서 국내주식형은 부동산 리츠 관련 ETF 하나만 소개하고, 나머지는 신흥국 투자 ETF를 소개하려고 합니다. 

아래 내용은 개인적인 견해를 포함하며, 특정 종목에 대한 매수/매도 추천이 아님을 꼭 참고해 주시기 바랍니다. 그리고 기존 퇴직연금 포트폴리오 관련 포스트는 아래 링크를 참고해 주세요. 

(퇴직연금 포트폴리오) 괜찮은 채권형 ETF 3종 추천

(퇴직연금 포트폴리오) 괜찮은 해외 주식형 ETF 추천

 

 

국내주식형 & 신흥국 ETF 추천배경

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▣ 국내 주식형 ETF를 선호하지 않는 이유

최근 우리나라 경제상황이 좋지 않습니다. 몇 가지 데이터를 보겠습니다. 

우리나라 최근 월별 무역수지 현황: 13개월 연속 적자에 무역규모도 감소 중

높은 금리와 13개월 연속 무역수지 적자 및 중국무역 감소가 이어지는 상황에서 미국이 기준금리를 연내 2회 더 인상한다고 발표했습니다. 이렇게 금융시장을 압박하면 부채가 많거나, 경제구조가 부실한 국가에서 문제가 터지기 쉬운데요.

우리나라 GDP 대비 가계 부채비율이 100%를 돌파

우리나라의 GDP 대비 가계부채 비율은 OECD 1위 수준입니다. 2022년 4분기 기준으로 GDP 대비 가계비율은 105.1%를 기록했습니다. 한국은행에 따르면, 가계부채가 80%를 초과해서 계속 상승하면 경기침체가 올 가능성이 높다고 합니다. (2023년 GDP 성장률은 글로벌 최하위권 수준이죠)

2023년 7월 6일 기준 등급별 회사채 금리

회사채 금리도 다시 상승 중입니다. AA- 이상의 투자등급도 2020년 대비로 3배가 넘게 올랐습니다만, BBB-등급 회사채 금리는 11%에 육박합니다. 기업들의 자금확보가 쉽지 않다는 의미입니다. 

미국 기준금리 인상 소식으로 우리나라 3년물 국채금리가 또 상승하고 있습니다. 회사채 금리도 따라서 상승할 거고, 자금확보가 어려운 기업들이 파산을 시작할 가능성이 있습니다. (물론 가능성입니다.)

위와 같은 배경으로, 당장 우리나라 경제 및 주식시장 지수 기반 ETF에 투자를 시작하기엔 좋지 않은 시기인 것 같습니다. 좀 더 장기 성장가능성이 좋아지는 시점에 코스피나 코스피 대표종목에 투자하는 ETF를 추가해 보려고 합니다. 

 

▣ 신흥국 투자를 시작해야 하는 이유

물론 당분간은 1~2년 정도는 우리나라와 같은 이유로 신흥국 투자도 경계하는 시점입니다. 하지만, 장기적으론 신흥국들의 경제 성장률이 미국, 일본, 유럽 등의 기존 경제강국들을 앞지를 것으로 전망합니다. 

과거 10년 넘게 세계의 공장역할을 했던 중국은 이제 경제인구수가 줄고 저렴한 인건비를 이용한 경제확장보다 기술력 및 부가가치를 높여야 하는 시점이 되었고, 중국의 역할을 인구수가 증가하는 인도, 인도네시아, 베트남 등에서 대체하기 시작했습니다. 물론 이런 현상에는 미국의 의도적인 중국견제가 큰 비중을 차지합니다. 

미국 무역수입비중(국가 및 지역별)

2023년 들어 미국의 중국 무역 수입량은 역대 최저치로 하락했습니다. 미국에서 의도적으로 무역 다변화를 시도한 결과로 볼 수 있으며, 현재와 같은 미중 대치상황이 계속된다면 당분간 위와 같은 구도는 바뀌지 않을 것 같습니다. 

물론 막강한 자본 및 자원과 군사력까지 보유한 중국도 향후 10~20년간 괜찮은 경제성장률을 보일 것으로 보입니다만, 인도, 인도네시아 등 아시아 신흥국에 투자관심을 보여야 하는 시기라고 생각하는데요. 관련 내용을 제가 별도 포스트로 정리한 것이 있으니, 궁금하신 분들을 참고로 봐주시기 바랍니다. 

2075년에는 어떤 나라가 경제 대국이 될까? (ft. 골드만삭스)

 

국내주식형 & 신흥국 ETF 추천목록

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▣ 추천목록 및 추천배경

분류	ETF 상품명	상장일	운용자산	수수료	배당율
국내주식형	TIGER 리츠부동산인프라	2019.07.19	2,831억 원	0.29%	7~8%
신흥국	KODEX 인도Nifty50	2023.04.21	1,074억 원	0.19%	아직 없음
	KBSTAR 글로벌주식분산액티브	2023.06.23	81억 원	0.20%	아직 없음

우선 국내는 부동산 리츠에 투자하는 ETF를 선정했습니다. 위에서 말씀드린 것처럼 국내주식 지수에 장기투자하는 것이 아직 적절치 않아보이기 때문입니다. 하지만, 주가변동성이 낮고 안정적인 배당금을 지급하는 부동산 리츠 ETF가 괜찮아 보여서 추천목록에 추가했습니다. 국내에 상장된 신흥국 혹은 이머징마켓에 투자하는 ETF상품들이 아직 매우 부실합니다. 기존에 상장된 상품들은 대부분 합성ETF(다른 증권사와 스왑거래를 맺고 운용을 맡기는 방식)들이라, 수수료가 대부분 0.50%를 넘는 경우들이 많습니다. (장기투자에서 0.50% 이상의 수수료는 매우 크기 때문에 투자결정에 유의하셔야 합니다.)그나마, 직접 운용하거나 수수료가 낮은 신흥국 ETF 2종을 추천목록에 포함했는데요. 자세한 내용은 아래에 다시 설명하겠습니다. 

 

TIGER 리츠부동산인프라 ETF

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▣ 개요

 

분류	ETF 상품명	상장일	운용자산	수수료	배당율
국내주식형	TIGER 리츠부동산인프라	2019.07.19	2,831억 원	0.29%	7~8%

2019년에 출시되었으며, 운용자산은 2,831억 원으로 꽤 큽니다. FnGuide 리츠부동산인프라 지수를 추종하는데요. 이 지수는 증권시장 상장종목 중 아래 조건들을 만족하는 종목으로 유니버스를 구성합니다. 

• 리츠 혹은 리츠 인프라를 기초자산으로 하는 종목
• 부도산 집합투자기구로 분류되는 종목
• 최근 3년(사업연도) 동안 연속으로 당기순이익을 발생시킨 종목
• 연속으로 배당을 하는 종목
• 평균 배당성향이 90% 미만인 종목

TIGER 리츠부동산인프라 ETF 누적성과그래프

리츠 상품은 기본적으로 금리인상엔 취약하며, 인플레이션을 잘 견디는 특성이 있습니다. 위 그림과 같이 코로나 이후 금리인하 시기에 주가가 상승했으나 2022년 금리인상 시기에 크게 하락했습니다. 

TIGER 리츠부동산인프라 ETF 운용성과

배당금(분배금) 재투자를 가정한 운용성과는 최근 3년 기준 20.35%로 나오고요. 추종지수 대비 성과도 모든 구간에서 나은 성과를 보이고 있습니다. 

 

▣ 배당금(분배금)

TIGER 리츠부동산인프라 ETF 분배현황

이 종목은 원래 분기 배당이었습니다만, 2022년 11월부터 월배당으로 전환되었습니다. 이 상품은 국내 월배당 ETF 중 분배율 1위를 기록했으며, 올해 연 분배율은 7% 수준으로 예상합니다. 

 

▣ 투자종목

TIGER 리츠부동산인프라 ETF 투자종목 상위 10

이 ETF의 투자종목은 현재 부동산 67.2%, 금융 17.0%, 기타 13.7%로 업종을 구성하고 있으며, 국내유일 공공인프라 투자종목인 맥쿼리인프라 및 다양한 리츠종목에 투자하고 있습니다. 

맥쿼리인프라의 사업모델은 정말 안정적이고 사기 같은 면이 있는데요. 관련된 자세한 내용은 아래 별도 포스트를 참고해 주시기 바랍니다. 

맥쿼리인프라 - 약세장에서 배당 안정성을 추구하는 국내 리츠배당종목

리츠상품에서 가장 주의깊게 봐야 할 부분은 공실률인데요. 대부분 구성종목들이 크게 공실률을 걱정할 상황은 아닌 것으로 보입니다. 최근 금리상승으로 자본조달 및 이자비용이 증가할 수 있다는 것은 주의 깊게 봐야 합니다. 

2번째 높은 투자비중을 가진 SK리츠는 총 자산규모 3.2조 원으로 주유소 30%, 오피스70%에 투자합니다. 오피스는 SK서린빌딩, 종로타워, SK-U타워 등의 오피스들인데요. 오피스 임대료가 최근 역대 최고이고 공실률이 낮아 안정적인 성과를 거두고 있습니다. 

롯데리츠는 자산규모로 국내 2위(1위는 SK리츠)이며, 총 자산규모는 약 2.3조 원으로 백화점, 아울렛, 대형마트 등의 자산을 가지고 있습니다. 현재 공실률은 0%이고, 연간 임대료도 물가상승 분을 반영하여 갱신되도록 설계되어 있어서 안정적인 수익을 예상할 수 있습니다. 

 

KODEX 인도Nifty50 ETF

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▣ 개요

 

분류	ETF 상품명	상장일	운용자산	수수료	배당율
신흥국	KODEX 인도Nifty50	2023.04.21	1,074억 원	0.19%	아직 없음

Nifty50이란 인도NSE거래소 상장기업 중 최고 우량기업 50개를 가중 평균한 주가 지수입니다. 최근 미중갈등으로 인도가 급부상하면서 최근에 상장된 ETF입니다만, 운용자산은 1,074억 원으로 적지 않은 규모입니다. 수수료는 0.19%로 낮은 편이며, 환헤지를 하지 않기 때문에 환율변동에 따라 투자성과가 달라질 수 있습니다. 

과거에도 인도 등 신흥국 투자가 주목받던 시기가 있었습니다만, 앞으로는 인도와 같은 신흥국 투자에 좀 더 관심을 가져야 한다고 생각합니다. 인도투자와 관련된 내용들은 아래 별도 포스트를 참고해 주세요.

인도증시 투자 ETF가 필요한 이유

 

KODEX 인도Nifty50 ETF 누적수익률

상장 이후 수익률은 2.68%이며, 이 상품은 아직 분배금을 지급하지 않았습니다. 아마도 앞으로도 분배금은 지급하지 않거나, 지급하더라도 아주 적은 가능성이 높습니다. 기초지수 대비 투자성과 괴리가 좀 발생하는 것은 신경이 쓰입니다만, 운용기간이 너무 짧으므로 좀 더 지켜봐야 할 것으로 생각합니다. 

 

▣ 투자종목

KODEX 인도Nifty50 ETF 투자종목

투자종목은 Nifty50에 포함된 50개 종목으로 명확합니다. 인도는 현재 본격적인 경제성장기 진입시점이라 은행이나 에너지 등의 산업 인프라 관련기업들의 규모가 매우 크고, 지금과 같은 단계에서 이런 기업들의 수익률이 좋습니다. 

물론, 인도 투자에 리스크가 없는 것이 아닙니다. 아직 산업 인프라가 형편없는 수준인 곳이 많고, 어느 나라에나 존재하지만 정치/경제 등 산업전반에 부패가 있습니다. 하지만, 글로벌 대기업들의 많은 수장들이 인도인일만큼 훌륭한 인적 인프라를 갖추고 있어서 문제들을 잘 해결할 것이란 기대가 있습니다. (개인적 의견)

 

KBSTAR 글로벌주신분산액티브 ETF

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▣ 개요

분류	ETF 상품명	상장일	운용자산	수수료	배당율
신흥국	KBSTAR 글로벌주식분산액티브	2023.06.23	81억 원	0.20%	아직 없음

추천에 가장 많이 고민했던 ETF입니다. 상장일이 너무나 최근이고 운용자산이 81억 원밖에 되지 않아, 여러 가지 검증되지 않은 리스크가 존재합니다. 하지만, 제가 이 종목을 추천 ETF에 포함한 것은 아래와 같은 이유가 있습니다.

• 저렴한 수수료: 신흥국 투자ETF가 대부분 합성 방식이라 수수료가 매우 높습니다. 
• 검증된 ETF에 투자: 투자대상 종목들이 세계적인 펀드운용사인 Vanguard나 Schwab의 상품으로 구성되어 있어서 어느 정도 운용결과를 신뢰할 수 있습니다. 
• 분산투자: 국내 상장된 글로벌ETF 중에서는 가장 분산투자가 잘 되었다고 생각합니다. (개인적 의견)

KBSTAR 글로벌주식분산액티브 ETF 운용성과

현재까지는 기초지수 성과를 능가하고 있습니다. 하지만, 역시나 운용기간이 짧으므로 앞으로 좀 더 관찰이 필요합니다. 분배금은 아직 지급되지 않았습니다만, 분기배당을 진행할 것으로 보입니다. 

 

▣ 투자종목

KBSTAR 글로벌주식분산액티브 ETF 투자종목

이 ETF는 운용자산의 50%를 미국에 투자합니다. 이 부분 때문에 추천을 매우 꺼렸습니다만, 나머지 투자종목들은 미국을 배제하고 신흥국뿐 아니라 유럽이나 중국, 일본까지 투자대상에 골고루 포함되어 있습니다. 

때문에 이 종목에 투자를 한다면, 50%가 미국에 투자되는 것을 반영해서 미국주식형 ETF 포트폴리오에서 그만큼의 비중을 빼도록 포트폴리오에 반영하는 것이 필요해 보입니다. 조금 포트폴리오 구성 및 운영이 번거롭지만, 이만큼 이머징 마켓에 투자할 수 있는 국내 ETF가 거의 없어서 불편을 감내해야 할 것 같습니다. 

 

마무리

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개인적으로 구성해 본 퇴직연금 포트폴리오 추천 핵심 포스트 3개를 마무리하겠습니다. 다소 내용이 많습니다만, 소중한 자산을 안정적으로 운용하기 위해선 위 내용보다 10배, 100배는 더 많이 조사하고 공부해야 할 것 같습니다. (아래에 나머지 2개 포스트도 링크해 두었으니, 필요하신 분들은 참고해 주세요)그래도 퇴직연금 포트폴리오 구성이 막막했던 분들께 조금이나마 도움이 되었기 바라면서, 이 외에 추천할만한 퇴직연금 포트폴리오 추천종목 포스트를 다시 한번 올리도록 하겠습니다. 

(퇴직연금 포트폴리오) 괜찮은 채권형 ETF 3종 추천

(퇴직연금 포트폴리오) 괜찮은 해외 주식형 ETF 추천